Prodejní opce

Prodejní opce (v angličtině tzv. put) je finanční kontrakt mezi dvěma stranami. Kupec prodejní opce má právo prodat podkladové aktivum za předem dohodnutou cenu (strike) vypisovateli opce. Pokud kupec opci realizuje (tj. uplatní své právo), pak má vypisovatel (ten kdo opci prodává) povinnost toto aktivum za danou cenu odkoupit. Prodejní opce se často používá jako zajišťovací nástroj.

Podkladové aktivum a strike

Nejčastěji se za podkladové aktivum používá akcie a za strike určitá hladina její ceny. Někdy se však za podkladové aktivum mohou použít komodity anebo i úrokové sazby. Podobná situace je u striku. Nemusí se nutně jednat o nějakou cenovou hladinu. Pokud investor chce například odstranit riziko likvidity, může za strike použít určitou hladinu likvidity titulu.

Typy prodejních opcí

Podobně jako u nákupních opcí (anglicky call), tak i prodejní opce přichází ve dvou variantách - evropské a americké. Klíčový rozdíl je v tom, kdy může majitel opci realizovat. U evropské opce je to pouze v den expirace, americkou opci může majitel realizovat kdykoli během života opce.

Základní strategie s prodejními opcemi:

  • Vypisování prodejních opcí - Short put

Při této strategii vypisuje investor prodejní opce. V ideálním scénáři vyinkasuje opční prémii. Už předem tedy ví, jaký je jeho maximální zisk. Investor vydělá, pokud cena podkladového aktiva zůstane nad strikem. Naopak pokud cena poklesne pod něj, čelí investor ztrátě omezené cenou akcie. Závislost zisku investora na ceně podkladového aktiva vyobrazuje obrázek:

 

Investor může tuto strategii využít, pokud se domnívá, že cena aktiva nepoklesne pod určitou úroveň. Lze také využít strategii long call - nákup nákupních opcí.

Vzhledem k výplatní struktuře této strategie se short put málokdy používá samostatně. Často se k pokrytí rizika vysoké ztráty používá pozice v podkladovém aktivu, případně jiný instrument. Pokud investor toto krytí nemá, hovoříme o tzv. naked put anebo uncovered put pozici.

  • Kupování prodejních opcí - Long put

Při této strategii investor naopak prodejní opce kupuje. Investor předem zná svou maximální ztrátu - opční prémie, kterou inkasuje vypisovatel. Jeho zisk je také omezený hodnotou akcie. Dosáhne jej, pokud se cena podkladového aktiva dostane pod strike. Situaci znázorňuje následující schéma:

 

Investor tuto opční strategii může využít, pokud se domnívá, že cena podkladového aktiva v budoucnu poklesne. Může také použít opční strategii short call.

Pokud investor drží nějaké aktivum, může se zajistit nákupem odpovídajícího počtu put opcí. Zajišťuje se tak proti poklesu ceny aktiva. Pokud se totiž cena propadne, investor realizuje opce a zmenší či odstraní vzniklé ztráty. Pro tuto pozici se používá označení protective put anebo married put.
Kombinací základních call a put strategií lze docílit rozšířených opčních strategií. Tyto může investor využít, pokud má konkrétnější představu o budoucím pohybu ceny (směr, rozmezí, velikost změny apod). Pokud například předpokládá, že cena aktiva bude nacházet v určitém pásmu, může použít strategii iron butterfly anebo iron condor. Pokud naopak předpokládá, že se cena určitému pásmu vyhne, může použít strategii straddle anebo strangle. 

Obchodujte s lídrem na trhu

  • Saxo Bank Vám nabízí  182 měnových párů. Obchodujte 
    forex spot, forwardy, vanilla a binární opce.
  • Široká škála obchodních nástrojů a widgetů, které posouvají FX
    obchodování na vyšší úroveň.
  • 100% globální nepředvídatelnost? Čas pro střízlivě smýšlející, licencovanou a regulovanou banku.
  • Platforma světové třídy! Obchodujte kdykoliv a kdekoliv.
    V práci, doma nebo na cestách.

Registrujte se do demo účtu zdarma.
Začněte obchodovat ihned!

OTEVŘÍT DEMO ÚČET







** Live indicative prices

Investiční slovník

A - B - C - D - E - F - G - H - I - J - K - L - M - N - O - P - Q - R - S - TU - V - X - Y - Z ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​

Free Demo